程正桦认为，由于目前半导体族群并没有利多支撑股价，因此，选股必须更为谨慎，应以投资价值较便宜、获利下档风险较低的个股为主，投资评等列为「买进」的标的计有联电、联咏、瑞昱、南电、晶电、亿光等6档。

　　陆行之预估，第4季台积电营收下滑幅度约仅2%至5%，略优于外资圈sell side平均预估值的下滑6%，但主要风险为明年第1季，由于整体晶圆代工族群营收下滑幅度预估将达15%至20%、营业利益率将下滑8至15个ppt，远大于市场预估值的2至4个ppt，因此下修压力非常大。

　　但若将战线拉长至整个半导体产业，程正桦以IC设计族群为例指出，整体9月营收月下滑率与年下滑率分别达1%与6%，比历年来4%的成长率季节性数据有段差距，由于9月营收向来都能受惠于中国大陆十一长假拉货需求，但是今年因PC与面板IC待去化，拉货动能因而疲弱。

　　此外，程正桦指出，晶圆代工与IC封装测试族群9月营收分别较8月成长0.3%与下滑5%，营收动能走势看似分歧，但由于IC封装测试产业的前置时间（lead time）相对较短，营收走势向来具有领先指标味道，因此，预期晶圆代工与IC封装测试族群10月产能利用率可能会开始下滑，因为IC设计客户已经开始消化库存。