【集萃网观察】看好高阶无卤铜箔基板前景，以及享有高毛利的「蓝海」特性，台?（6274）跟进?局无卤环保基板，明年即将投?的中山厂即锁定高阶伺服器用16层板订单。台?初估，无卤基板的营收?比已由去年底的7%，一路提升至目前的24%，今年底则可望突破3成，有助於毛利率的提升。

　　台?第2季获利大跃进，单季税后盈?达1.77亿元，远高於第1季的0.78亿元，单季0.76元，远高於第1季的0.33元。虽然今年获利无法呈现逐季成长的态势，?了维持获利的成长性，台?今年也开始?局高毛利的生?线。台?指出，无卤基板售价比一般-4基板高出10%至15%，对於公司毛利率和获利的提振挹注甚大。

　　着眼於此，台?遂将无卤基板视?2010、2011年发展重点，现已敲定广东中山厂1000万美元的增资案，将用以支应明年第2季中山厂铜箔基板的扩厂计画，初估增?完成后，现行的月?铜箔基板30万张的?能，一举增加到70万张，若再加上台湾现有的75万张及常熟厂的45万张，两岸总?能可望由目前的150万张增加至190万张。

　　据悉，此次新增的中山厂?能，新?能的订单已初步敲定，将来自伟创力、深南等大厂，初估在新?能逐步开出下，高毛利的无卤素基板营收?比已由去年底的7%，增加至目前的25%，今年底更可望攀升至30%至35%。　　展望第3季，台?指出，8月铜箔基板需求些微转疲，估计8月营收可能比7月略?走低，不过仍可望达到第2季的平均营收水位9亿元。惟9月在需求升温，加上铜箔基板价格可望回稳下，单月营收有机会重回7月的水?，第3季营收大致与第2季相当。

　　在获利方面，则受铜箔基板价格自6月回档后就持平不动，加上铜箔等原料成本价格走扬，推估应会介於第1及第2季之间，单月获利应可维持5,000万元以上的水位。

来源：www.greattong.com

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