【集萃网观察】六月营收增速继续下滑：受季度末去库存效应以及需求持续疲弱影响，除触摸屏行业外，六月的台湾电子公司合并营收整体依旧平淡，同比年增速较前月继续回落。整体而言，二季度行业的淡季效应明显，六月营收同比增幅较前月出现回升且增速为正的行业包括PCB、触摸屏、被动元件中的电感、蓝宝石衬底以及结构件行业。

　　半导体：芯片代工六月营收与上月持平，同比增速（一1.7%YoY）则继续下滑，是2010年以来第一次出现负增长。IC设计族群营收持续疲弱（-13.2%），在子行业中表现最差，已经连续12个月营收同比衰退。半导体封装测试因为围际大厂去库存出现衰退（-7%YoY），亦是2010年以来增长的最低点。

　　液晶供应链：TFT面板厂六月营收同比持续负增长（-21.1%YoY）。由于客户与产品线的大幅拓展，背光模块供货商增长亦回落什15.7%YoY），领导厂商瑞仪（+29.3%YoY）表现相对较佳。

　　LED：LED行业整体压力较大，六月份营收纷纷回调。LEDj占片出现2010年来首次员增长r一2.6%YoY）。由于价格下滑且需求不如预期，LED封装六月营收下滑更快（_19.g%YoY）。LED上游蓝宝石衬底价格反转，增长率亦快速下滑（+14%YoY）。

　　智能手机供应链：六月营收同比增长仍维持所有应用供应链中最强劲（+65.3%YoY），其中宏达电贡献最大（+88.8%YoY）；其子行业中光学镜头（+56.6%YoY）增长率最佳，触摸屏同比增速（+104%YoY）较上月（+94%YoY）有所回升，仍是所有子行业增长最快。苹果触摸屏供应商TPK六月营收环比上升3.5%，同比增183%。

　　PC及电子零组件：受到智能手机与平板电脑的冲击，笔记本电脑ODM六月份营收继续疲弱（-11%YoY）。连接器行业增长相对较稳健，同比增长r+20%YoY），覆铜板同比继续下降（一7.1%YoY），PCB较五月稍有回升（+6.2%YoY）。

　　投资建议：我们二季度末将行业评级上调至“强于大市”，预估6?7月份将会达到这轮周期的最低点、三季度后半将触底回升。7月份以来A股电子指数反弹已达15%、加上国际市场7月中起的财报与展望可能偏负面，我们判断近期指数可能出现震荡调整，但调整后特重新回到上升通道。

　　来源：PCB信息网

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