【集萃网观察】由于即将进入产业旺季，六月下旬出货量开始增温，PCB厂商普遍预期第三季营运能够大幅成长，而实际成长幅度在六月中下旬才会明显。因为太阳能产业第二季出货大幅滑落，在基期偏低的情况下，预期第三季回升幅度最大、智能型手机和平板计算机成长动能仍佳、光电板也首度出现回温、NB板则因供货商控制出货量，仅呈小幅好转。

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　　（1） 手机板短期接单平淡，第三季可望明显成长：手机品牌厂商将在第三季推出新机种，因而第二季逐渐减少旧机种的订单量，加上全球市占率最大的欧系手机业者正调整营运策略，导致近期手机板需求下跌。由于美系品牌厂商将在第三季底推出第五代手机，将会耗用掉很多HDI 产能，且新产品售价高，认为届时厂商营收和获利会有明显回升。推测欣兴短期受到欧系厂商订单下滑的影响，但美系消费性大厂订单将挹注第三季营运表现。根据产业链讯息，第三代平板计算机的主板形状和设计，与第二代完全不同，不排除会同时销售，不会立刻取代第二代。软板厂嘉联益、台郡、旭软等软板厂商的五六月营收相近，六月下旬订单开始增加，第二季营收+7～+15%，第三季+20～+25%。台虹第二季软性铜箔基板-5～-2%，五月份因为太阳能背板出货大减，合并营收将会锐减，六月份小幅回升，单季营收-20～-15%，第三季订单陆续回笼，预估+25～+30%。

　　（2） NB 市况好转，但NB板供货商因利润不佳，控制产出量：由于NB代工厂和NB品牌厂商获利状况不佳，NB板供货商之前多次规划调涨产品售价以反应生产成本，皆未获得客户回意，导致NB板售价低于生产成本，瀚宇博和金像电四月份全面涨价5～10%，不接受涨价的客户，将减少供应量，并且规划提升其他产品比重，瀚宇博的全球NB板市占率为45%、金像电为22%，合计市占率接近70%，这二家供货商第二季NB 板0～+10%，预估第三季0～+10%，皆低于NB厂出货展望，反应NB厂需要去寻找其他NB板供应商，认为质量稳定度将会下滑。瀚宇博朝向服务器板等产品发展、金像电则是争取平板计算机订单。

　　（3） 光电板动能小幅增温：志超为全球最大光电板供货商，以往利用经济规模的量产优势，提供具有价格竞争力的产品，虽然市占率增加到25～28%，但受到生产成本增加、台币升值和大陆厂良率不佳的冲击，毛利率由2010年第一季21%一路下滑到2011年第一季12%，公司在五月份涨价3%，有助于提升获利率，不过志超产品的平均价格仍低于同业，且面板厂商营运仍面临压力，健鼎暂无跟进调价的计划。台表科配合友达和群创而兴建的苏州二厂和东莞二厂，分别在第二季和第三季完工，加上取得大陆家电业者的订单，近期营收可望持续创新高到八月份，预估第二季+15%、第三季+25%。

　　（4） 铜箔基板第二季降价反应生产成本：因为PCB厂商已在第一季建立一定的铜箔基板库存，第二季采购力道减弱，加上近期铜价由每吨10000美元回跌到8500美元，铜箔基板厂商五月份小幅降价以反应生产成本。联茂、台光电、台耀第二季营运-10～-5%。

　　来源：www.greattong.com

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