【集萃网观察】九月营收依旧黯淡：受需求持续疲弱影响，九月台湾电子公司合并营收依旧黯淡，只有不到一半的子行业同比增速回稳，且智能手机供应链由于基期较高，同比增速出现了一定下滑。整体而言，九月营收同比增幅较前月出现回升且增速为正的行业只有lC通路、软板、背光模组和被动元件中的电感。

　　半导体：积弱不振。芯片代工九月营收环比下降9.3%，同比下降14.4%，延续下半年的衰退走势。lC设计族群营收亦持续疲弱（-14.3%YoY），在子行业中表现最差，已经连续15个月营收同比衰退。半导体封测因国际大厂去库存，继续呈现衰退f一7.7%YoY），并己连续5个月同比负增长，展望第四季，封测厂仍多以保守看待。

　　触摸屏：冰火两重天。触摸屏九月营收环比大涨18%，同比增幅（+52.4%YoY）则小幅下滑。但厂商两极分化显著：TPK营收环比暴涨54%，而胜华则环比大跌18%，主因胜华9月产品出现瑕疵退单，苹果临时提高TPK供货比重。而TPK虽然营收暴涨，但其Sensor供应商和鑫营收却暴跌（-51%MoM）；

　　即使是TPK参股的达虹，9月营收亦小幅下跌4.3%。印证我们判断TPK自制比重大幅提升以及独立Sensor厂受到挤压的趋势。

　　LED：尚无起色。LED行业整体持续疲弱。LED芯片受到价格持续下跌的影响，延续七月以来的下滑走势（-19.5%YoY）。LED封装亦持续疲软（-15.1%YoY），己第6个月负增长。LED上游蓝宝石衬底受到价格大幅下跌的影响，营收f一9.2%YoY）继续萎缩。

　　智能手机与电子书：亚马逊供应链表现抢眼。九月营收同比增长51.1%，较上月有所下滑，但增长态势依旧强劲，其中宏达电贡献最大（+67.7%YoY）。

　　子行业中光学镜头营收同比增长39.8%，增速继续下滑。亚马逊供应链进入旺季，元太业绩表现抢眼，同比增长达117%。

　　PC、NB及其他电子零组件。受需求不振影响，以及智能手机、平板电脑的冲击，笔记本电脑ODM九月营收同比继续衰退（-10，5%YoY），PC行业同比下滑27%。连接器行业依【日稳健，同比增长16.5%。覆铜板同比增长7.6%，PCB同比增长16.2%。

　　投资建议：我们持续看好国内中低价智能机供应链，以及亚马逊供应链和苹果供应链。从产品主线判断，建议近期重点关注长盈精密（300115，股吧）（中低价智能机供应链）、欣旺达（300207，股吧）（亚马逊供应链）、以及立讯精密（002475，股吧）（被错杀的苹果供应链）。

　　来源：和讯股票

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