【集萃网观察】PCB检测设备厂牧德1、2月累计营收交出年增逾1.3倍成绩，由于平板计算机、智能型手机等高阶应用产品热销，带动PCB产业往HDI（high density interconnection）板转进动作积极，对检测设备需求不减，3月业绩可望延续成长，交出淡季不淡成绩。

　　牧德原产品线以传统PCB钻孔与成型制程量测系列设备为主，占公司总营收约4至5成，但近期HDI与载板检查设备占营收比重已逐步拉高到3至4成，PCB线路检查设备则占营收约2成。

　　法人分析，牧德今年前2月营收合计已达6363万元，且去年第四季营收为9142万元，因此只要牧德3月营收维持2月3200万元以上水平，今年第一季就可交出至少5%以上季增率、并较去年同期的6661万元跳增4成。

　　PCB市场从去年以来，受惠于智能型手机、平板计算机等产品对任意层（Any Layer）高密度链接（HDI）板需求增加，除立刻引爆HDI制程的PCB产能供给短缺，也对检测设备厂带来庞大商机。观察牧德营收曲线，从去年3月以来，订单就持续涌入，支撑牧德单月营收皆在3000万元以上，而今年头2个月仍然站在浪头上，完全没有淡季效应产生。

　　为求续拓利基，牧德持续投入占营收比重约15%的研发费用，建立完整的PCB检测仪器产品线，以光学取像系统、图像处理精密机械、以及运动控制等核心技术，整合PCB产业的检测设备，打入包括HDI PCB、软板PCB、和载板PCB检测的市场。

　　牧德去年前三季度营收为2.58亿元，年增137%，毛利率为58%，营益率则是24%，去年前三季牧德税后盈余5097万元，为2009年同期276.9万元的18.4倍，EPS 2.26元，是近3年来表现最佳时期。

来源：greattong.

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